Economía Semanal 40: Perspectiva Económica y Mercados Financieros

Situación económica en México

Durante la Semana 40, diversos indicadores económicos reflejaron una mezcla de señales en el entorno nacional. La confianza del consumidor se mantuvo por debajo de los 50 puntos, con una lectura de 46.5 en septiembre, lo que indica una percepción negativa sobre la situación económica actual y futura.

La inflación general mostró un repunte a 3.78%, mientras que la inflación subyacente se ubicó en 4.28%, lo que sugiere presiones persistentes en los componentes menos volátiles. Estos datos serán clave para definir la postura de Banxico en materia de política monetaria.

En el mercado laboral, la tasa de desempleo aumentó a 2.93% en agosto, con una caída anual de 201 mil personas ocupadas. La informalidad laboral sigue afectando al 54.8% de los trabajadores. Las remesas profundizaron su caída anual a -8.3%, acumulando tres meses de retrocesos, lo que podría impactar negativamente el consumo en los próximos meses.

En cuanto a las finanzas públicas, el déficit acumulado entre enero y agosto fue de 547.78 mil millones de pesos, mientras que el superávit primario alcanzó 258.12 mil millones. Los ingresos presupuestarios crecieron 2.6% anual, pero el gasto neto total se contrajo -3.1%, destacando una caída de -33.9% en inversión física.

La inversión fija bruta cayó -6.6% anual en julio, con una fuerte contracción en construcción no residencial (-17.2%) y en inversión pública (-22.7%). El consumo privado mostró señales de estancamiento, con una caída acumulada de -0.4% anual, afectado por la debilidad en el empleo y la menor recepción de remesas.

Panorama internacional

En Estados Unidos, el cierre de gobierno por falta de acuerdo entre demócratas y republicanos generó incertidumbre. La publicación de la nómina no agrícola fue suspendida, aunque el reporte ADP mostró una pérdida de 32,000 empleos privados. El índice ISM de servicios sorprendió a la baja, ubicándose en 50 puntos.

Las minutas del FOMC y la próxima decisión del Banco de Canadá serán eventos clave. También se esperan decisiones de política monetaria en Nueva Zelanda, Perú, Tailandia y Filipinas.

En Europa, la Unión Europea planea aumentar los aranceles al acero al 50%, alineándose con EE. UU., lo que podría afectar marginalmente a las exportaciones mexicanas. La OPEP+ considera acelerar el aumento de producción petrolera, lo que podría generar un superávit récord en 2026.

Las expectativas de inflación general y tasa de interés se revisaron a la baja en la Encuesta Banxico, mientras que las proyecciones de crecimiento del PIB para 2025 aumentaron a 0.5%. Las expectativas de tipo de cambio también se ajustaron a la baja, anticipando un cierre de año en 19.01 pesos por dólar.

Mercados financieros

El peso mexicano se consolidó como la decimocuarta moneda más operada a nivel mundial, según la Encuesta Trienal del BIS. Su volumen de operación global aumentó 35%, alcanzando 153 mil millones de dólares diarios, con el 82% de las operaciones realizadas fuera del país. Esto refleja su alta liquidez y operatividad internacional.

En los mercados bursátiles, el S&P/BMV IPC cerró la semana con una caída de -0.52%, mientras que el Dow Jones y el NASDAQ registraron avances de 1.10% y 1.32%, respectivamente. En Europa, el DAX y el CAC-40 mostraron incrementos superiores al 2.5%.

En el mercado de metales, el oro subió 3.37% semanal, mientras que la plata avanzó 4.17%. El cobre también mostró fortaleza con un alza de 3.25%.

El tipo de cambio del peso frente al dólar se ubicó en 18.399, con una apreciación acumulada de -11.66% en lo que va del año. Esta fortaleza se alinea con la creciente relevancia del peso como vehículo de inversión, cobertura y especulación.

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