• Análisis Económico

    Economía Semanal 43: Perspectiva Económica y Mercados Financieros

    Impacto fiscal del nuevo IEPS, inflación subyacente en descenso, y decisiones clave de bancos centrales marcan la agenda económica de esta semana.
Scotiabank México 3 minutos de lectura
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Situación económica en México

La aprobación de la reforma al IEPS para 2026 destaca por su impacto en precios al consumidor. El impuesto a bebidas azucaradas subirá 87%, y se incorporan nuevos gravámenes a productos con edulcorantes, nicotina y videojuegos violentos. Se estima que el alza en refrescos podría añadir 5 puntos base a la inflación del próximo año. Aunque el objetivo es promover la salud pública, el gasto en salud sigue siendo insuficiente (2.6% del PIB), lo que limita el alcance de la medida.

En cuanto a indicadores económicos, el IGAE de agosto mostró un crecimiento mensual de 0.6%, pero una caída anual de -0.9%. Las actividades primarias crecieron 14.5%, mientras que las secundarias y terciarias enfrentaron retrocesos. La inflación general sorprendió a la baja en la primera quincena de octubre, ubicándose en 3.63% anual, mientras que la subyacente se moderó a 4.24%. Se anticipa un recorte adicional de 25 puntos base en la tasa de interés de Banxico en noviembre, cerrando el año en 7.00%.

Las ventas minoristas y mayoristas mostraron señales mixtas. En agosto, las ventas al menudeo crecieron 0.6% mensual, mientras que las ventas reportadas por ANTAD en septiembre desaceleraron significativamente. El comercio electrónico sigue mostrando dinamismo, con un crecimiento anual de 61.9%.

Finalmente, el Gobierno de México anunció una convocatoria para desarrollar 34 plantas de energía renovable entre 2027 y 2030, y se confirmó el cierre de la planta automotriz COMPAS en Aguascalientes, afectada por cambios en política comercial de EE.UU.

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Panorama internacional

La atención global se centra en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, con expectativas de un recorte de 25 puntos base. La inflación en EE.UU. se moderó en septiembre, fortaleciendo esta expectativa. Sin embargo, el cierre parcial del gobierno estadounidense complica la publicación de indicadores clave.

En Asia, la primera ministra japonesa Sanae Takaichi impulsa una política económica expansiva. China presentó un plan quinquenal enfocado en autosuficiencia tecnológica y crecimiento sostenido. El crecimiento económico chino se desaceleró a 4.8% anual en el tercer trimestre, afectado por la crisis inmobiliaria y restricciones industriales.

En Europa, los PMIs superaron expectativas, mientras que en Rusia se recortó la tasa de interés menos de lo previsto. Argentina firmó un acuerdo de swap por 20 mil millones de dólares con EE.UU. para fortalecer sus reservas. Las relaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá enfrentan tensiones por campañas publicitarias y aranceles.

El precio del petróleo se disparó más del 5% tras nuevas sanciones contra Rusia, generando preocupación sobre la oferta global.

Mercados financieros

Los mercados accionarios mostraron resultados mixtos. En México, el S&P/BMV IPC retrocedió 0.97% en la semana, acumulando un avance de 23.49% en el año. En EE.UU., el Dow Jones y el Nasdaq registraron ganancias semanales de 2.20% y 2.31%, respectivamente. En Asia, el Nikkei subió 3.61%, mientras que el Hang Seng avanzó 3.62%.

En divisas, el peso mexicano se depreció 0.45% frente al dólar, cerrando en 18.452. El tipo de cambio esperado para cierre de año se mantiene en $19.00, y para 2026 en $19.50.

En metales, el cobre subió 2.56% semanal, mientras que el oro y la plata retrocedieron 3.26% y 6.34%, respectivamente. El zinc destacó con un alza mensual de 7.01%.

Las emisoras del S&P/BMV IPC mostraron variaciones relevantes: FEMSA subió 10.75% semanal, mientras que GFNORTE cayó 4.62%. En el Dow Jones, McDonald's y Visa lideraron con alzas superiores al 9%.

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